当然这也是有着很严苛的评选标准的，不过难免会出现特殊情况。有一位副兵团级的将领，根据他的职位至少要授予中将军衔，但最终却只有一个大校，此人正是杨宗胜杠杆炒股是什么意思?，也正是因为这他终身不愿穿大校军装。
杠杆炒股是什么意思?今年以来高股息板块异军突起成为热门，银行股成为聚光灯下的焦点。而这也让一路追随银行股的公募基金守得云开见月明，比如成立于2016年7月1日的老牌基金金信智能中国2025，今年到目前最新的净值增长率约为14%，同类排名居于第五位，而且实现了到目前连续六年飘红的成绩。
而这也让一路追随银行股的公募基金守得云开见月明，比如成立于2016年7月1日的老牌基金金信智能中国2025，今年到目前最新的净值增长率约为14%，同类排名居于第五位，而且实现了到目前连续六年飘红的成绩。对该基金，上海某券商基金分析师李梦一指出，近两年基金超额收益非常显著，主要还是因为其在国有行的配置比例是金融地产主题基金中较高的。
在书面回复本刊时，基金经理刘榕俊强调：“展望后市，金信智能中国 2025 混合会坚持目前的投资思路，因为短期之内市场的风格和偏好较难改变。而且从估值上看，银行板块在红利方向里面仍然占优。虽然今年银行已经涨了不少,但具体估值上,银行的市净率在 0.5-0.6倍左右，分红收益率超过 5%，现金分红比例也有 30%，在整个红利板块里面还是不错的。”
来源：东方财富
2016年年中成立2017年就开始深耕银行
这只基金的定力“领跑”公募圈
长期以来，投资者常对公募基金诟病的一个点就是在二级市场随波逐流追热点，常常趋势性投资追捧热门赛道却因无法在第一时间布局，最终的结果是追了个寂寞。从这一角度看，金信智能中国2025或许真的算产品中的“异类”了， 其从2017年开始就坚定看多做多银行。
追随其历史的投资足迹，在2016年7月1日募集成立后，当年的基金三季报是其第一份季报，当时的前三大重仓股还是江淮汽车、康得新、长电科技，且前十大重仓股中未见任何一只银行股的身影。这样的趋势也延续到四季报中，当时前三大重仓股的占比超过了5%，它们分别是康得新、东软载波、江淮汽车，同样当时也未见任何一只银行股的身影出现。
而最大的变化则出现在2017年的第一季度。基金经理基本将上一季度的重仓股全部替换，同时平安银行、兴业银行、交通银行、民生银行、浦发银行、中国银行携手进入到十大重仓股的行列中，当时国有五大行的特色还不清晰。对于这样的思路大调，基金经理并没有给出明确的解释：“本基金密切关注市场环境的变化，总体上我们将采用把握波段、精选个股的投资策略，在尽力规避市场风险的前提下，力求给投资者带来长期稳健的收益。”
到了2017年的第二季度，本刊发现工商银行和农业银行携手进入到前十大重仓股的行列之中。此后在2017年的后两个季度中，本刊发现组合所重仓的银行股数量都维持在了6家上，不过股份行从数量上还是遥遥领先国有行成为重中之重。
经过了2017年的试水银行，2018年该基金对银行股更是青睐；先从一季报来看，组合中除去艾比森外，其余的9家公司全部为银行股，民生和光大两家股份制银行排在了前两位。而当年二季度几乎是如出一辙的画面，不过最大的变化在于基金经理开始提到了看好银行股的原因：“三季度随着金融去杠杆政策调整，银行、地产等相关的不确定性也进一步下降，企业的业务等开展也将进入一个相对良好的商业环境，业务链条上各个环节理顺后，收入、利润也将随之而来，企业也将步入正轨。”
而在此后截至2019年年末的多个季度中，本刊发现十大组合中基本有9只银行股，而另外的一只非银行股是艾比森。再将时间轴快进到2020年，一季报的十大重仓股中就第一次出现了清一色的10只银行股，同时基金经理强调“从历史对比看，银行等低估值蓝筹股的估值接近历史极限底部区域，进一步下跌的空间有限，而估值修复的可能性依然较大。”
本刊再浏览该年剩下的三份季报，发现无一例外十大重仓股都是清一色的10只银行股。对比看2021年，组合的风格似有所收敛，但也至少保留了八只银行股，而在非银行股中，万和电气也一直榜上有名，而这样的风格基本也一直贯穿2022年始终。
来源：Wind
这样的情景直到2023年的三季报才被打破，当时十大重仓股又变成了整齐一致的银行股，同时工商银行成为头号重仓股。对比看去年的四季报，虽然万和电气再次出现在名单中，不过工行和建行分别凭借9.74%和9.45%的占比领跑该组合。
不过 就工行一度登顶两市市值第一，本刊通过微信与该行某品牌负责人联系。不过他委婉地表示，对于市值我们一般就不发声了，因为这事不好说。
2024年以来组合突出国有行地位
建设银行携手工商银行成为“重中之重”
如果说今年以前的组合构建年代久远的话，那么2024年的季报思路更为具有参考价值；毕竟从Wind最新的排名来看，其在同类的大约2300只基金中高居首位，同时其凭借超过10%的最新年化收益杀入了同类产品的前三十位。
从今年的两份季报与去年的后两份季报对比看，最为显著的变化就是前两大重仓股工行和建行位置对调。去年时是建行居首工行紧随，今年则是工行居首建行紧随。对比两大国有银行的年内涨幅看，目前建设银行年内的涨幅超过了30%，工商银行的年内涨幅则是超过了40%。
先看3月31日时的持仓组合，前九大重仓股均为银行，占比超过6%的银行分别是建设银行、工商银行、中信银行和农业银行，而到了二季报时，基金经理对建设银行、工商银行、中信银行都进行了一定比例的加仓。此外，基金经理对兴业银行和江苏银行也进行了一定加仓。
在基金一季报中，基金经理表示：“2024 年，世界环境、经济增长和资本市场发展的不确定性仍然较大，在震荡的市场中，本基金将继续重点投资于低估值的金融板块。”值得注意的是，基金二季报中也能找到类似的字眼：“展望下半年，世界环境、经济增长和资本市场发展的不确定性仍然较大，在震荡的市场中，本基金将继续重点投资于低估值的金融板块。”
如果说基金季报仅披露十大重仓展现不全外，基金半年报和基金年报则是完整版呈现。8月29日晚间，金信基金最新披露了2024年的半年报，实际在11到20位的隐形重仓股中，本刊发现了民生银行、中国银行、浦发银行、平安银行、华夏银行、贵阳银行等六家银行股。这样叠加十大重仓中的九只，银行股的数量达到了15只。
来源：Wind
其完整版的持仓对比2023年年报可见，实际在12月31日时11到20位的隐形重仓股中，本刊发现也包括了江苏银行、民生银行、浦发银行、平安银行、华夏银行、贵阳银行。加总统计来看，在该基金组合的前二十大持仓中，银行股的数量同样达到了15只。
在最新基金半年报中，基金经理两次提到智慧金融：“上半年A 股市场表现呈弱势震荡行情，市场整体风格偏向低估值、稳定分红的大市值板块。报告期内本基金重点投资于低估值的智慧金融板块。”另一次则表示：“展望下半年，世界环境、经济增长和资本市场发展的不确定性仍然较大，在震荡的市场中，本基金将继续重点投资于低估值的智慧金融板块。”
从现任的基金经理来看，刘榕俊的累计任职时间已经超过了7年，作为北京大学经济学学士、中国科学院金融学硕士,他于2002年获基金从业资格，曾先后任职于招商基金、景顺长城基金、英大证券资产管理部。
值得一提的是，他管理该基金分为两段时间：第一段是从2016年7月1日到2018年5月3日，彼时所取得的任职总回报是5.90%；第二段则是从2020年5月21日到现在，至今所取得的任职总回报约为70.26%。
该基金青睐银行股事出有因
不同基金经理投资均坚持银行信仰
那么，读者和投资者或许会有疑问，金信智能中国2025，表面看似主题和银行关系不大，但实际投资中为何会一直青睐银行股呢？
要回答这个问题，首先本刊查阅了基金的契约，在基金的投资目标中表述为：“本基金重点投资在未来经济发展中提供智能化生产、设计与服务的企业，重点包括智能机器、智能穿戴、智能医疗、智能家居、智能电网以及因采用与新一代信息技术深度融合的智能化而具有比较优势的企业，通过积极主动的分散化投资策略，在严格控制风险的前提下实现基金资产的持续增长，为基金持有人获取长期稳定的投资回报。”
同时基金所设定的业绩比较基准是“中证800指数收益率*65%+中证综合债指数收益率*35%”。虽然投资目标中未出现银行的字眼，不过“因采用与新一代信息技术深度融合的智能化而具有比较优势的企业”通常会与银行联系到一起，因为 银行系统普遍在智能化上处于相对领先。
在与本刊的一次电话中，深圳一位不愿具名的业内人士透露部分原因，该基金当初成立时实际上是一只发起式定制产品，主要是为满足银行渠道的客户而服务的，而那批客户对于投资的方向明确要求了以银行为主，这些年这一思路也就延续了下来。
而李梦一也向本刊表示：“金信智能中国2025长期配置国有行，按照通俗的理解其持仓和基金名称是有偏移的，基金公司的解释是产品基于智能化主题，精选智慧金融方向的低估值银行股。”“不过出于对⻛险的考虑，基金经理也会根据经济形势的变化和各家银⾏的业绩进行一定微调。”他同时指出。
但是8月29日盘中银行股出现大跌，而8月30日银行股继续回调走势，不过这在数次经历银行股风雨的基金经理刘榕俊看来，或许都只是一次普通的调整而已。在书面回复本刊时，他如是表示：“银行在目前其实反映了很多的预期。虽然涨了很多，但是市净率也是在0.6倍左右，反映的是 大家对息差下降、利润增速放缓等不确定性因素的担忧。我们认为这些都会反映在股价上，当前的银行估值还比较安全。 假设整体经济不是硬着陆的话，那银行息差的下降速度、不良资产的评估实际是偏悲观的，在目前阶段， 银行股本身的估值还有上升空间 ，即使是在有一定涨幅的情况下，无论是相对还是绝对收益都有一定的空间， 如果要找相对稳定的收益，银行是一个可以坚持的方向。 ”
刘榕俊展开分析：“银行本身也有壁垒。银行股具有牌照价值，跟其他行业不同。如果明年经济企稳，银行的弹性就会比较大，如果明年经济不好，银行作为一个保守行业的弹性就不会那么大，弹性大的更多的是一些制造业相关的企业。”
“但从另一个角度讲，就是市场在好的时候，银行业绩也不怎么增长，市场不好的时候，银行业绩也不怎么下降，它是处于一个这样的情况，现在 银行的拨备度很高。所以相对来说还是比较稳定的。 综合来说，我还是比较看好银行板块。”他这样表示。
(本文经删减刊发于9月7日《证券市场周刊》，原标题为《四大行股价创历史新高，这只基金8年全情投入银行股》。文中提及个股仅作举例分析，不作投资建议。)